{"id":3289,"date":"2020-07-31T20:57:34","date_gmt":"2020-07-31T23:57:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.brasil-economia-governo.org.br\/?p=3289"},"modified":"2020-07-31T20:57:34","modified_gmt":"2020-07-31T23:57:34","slug":"o-que-sao-as-taxas-de-juros-reais-negativas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/?p=3289","title":{"rendered":"O que s\u00e3o as taxas de juros reais negativas?"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Antes de discutir juros reais negativos, cabe esclarecer o que s\u00e3o juros reais. Os economistas distinguem a taxa de juros nominal da taxa de juro real. A primeira \u00e9 a taxa, por per\u00edodo de tempo, negociada em transa\u00e7\u00f5es como empr\u00e9stimos e investimentos financeiros. Por exemplo, a poupan\u00e7a rende 70% da taxa Selic, a taxa b\u00e1sica de juros fixada pelo governo, em termos nominais, mais a chamada Taxa Referencial (TR), que se encontra zerada h\u00e1 tempos. A Selic est\u00e1 em 2,25% ao ano e 70% disso equivalem a 1,575% ao ano, ou 0,13% ao m\u00eas. Para chegar \u00e0 taxa real, por exemplo, compara-se esta taxa com a da infla\u00e7\u00e3o mensal, usualmente a medida pelo IPCA, do IBGE. Ela foi de 0,26% em junho. Ou seja, se comparada com a infla\u00e7\u00e3o deste \u00faltimo m\u00eas, a poupan\u00e7a teve taxa de juros real negativa.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mas vale lembrar que em abril e maio as taxas do IPCA foram negativas, -0,38% e -0,31%, respectivamente, e o ganho da poupan\u00e7a foi claramente positivo nesses dois meses. Ademais, a previs\u00e3o do IPCA para agosto \u00e9 de 0,10%, segundo o Relat\u00f3rio Focus, do Banco Central, de 24\/7\/20, que coleta semanalmente as previs\u00f5es do mercado, o que daria outro ganho real para a poupan\u00e7a se a Selic permanecer como est\u00e1 e essa previs\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o se verificar.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Como ficamos? \u00c9 interessante comparar taxas mensais, mas como a infla\u00e7\u00e3o oscila de um m\u00eas para o outro, cabe uma perspectiva de maior prazo, como a do rendimento nominal e na infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses. Olhando \u00e0 frente, o mesmo Boletim Focus previa uma Selic de 2% ao ano, no final deste ano, e 70% disso seriam 1,4%. Tamb\u00e9m previa uma infla\u00e7\u00e3o anual de 1,67% at\u00e9 o final do ano. Ou seja, isso acontecendo, supondo um per\u00edodo de 12 meses em que a Selic e a infla\u00e7\u00e3o permanecessem nesses valores, a infla\u00e7\u00e3o ficaria acima do ganho da poupan\u00e7a, ou seja, levando a juros reais negativos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Agora farei uma compara\u00e7\u00e3o da poupan\u00e7a com fundos de investimento de renda fixa de longo prazo que rendam 100% da Selic, ou do chamado CDI, que \u00e9 bem perto da Selic. A\u00ed entram duas complica\u00e7\u00f5es nos fundos: a taxa de administra\u00e7\u00e3o e o imposto de renda. Fazendo c\u00e1lculos com a Selic atual, de 2,25%, uma taxa de administra\u00e7\u00e3o de 1% ao ano sobre o saldo da aplica\u00e7\u00e3o e um IR de 15% (para quem manteve a aplica\u00e7\u00e3o por mais de 2 anos), a remunera\u00e7\u00e3o l\u00edquida do fundo seria de 1,063% ao ano, ou seja, bem pior do que a da poupan\u00e7a, que seria de 1,575% ao ano.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">O que fazer? \u00c9 preciso manter algum dinheiro em renda fixa, para atender a necessidades imprevistas. Para n\u00e3o perder muito nesses fundos de investimento, seria preciso encontrar uma taxa de administra\u00e7\u00e3o de 0,5%. Se n\u00e3o, \u00e9 melhor ficar na poupan\u00e7a, sem a taxa de administra\u00e7\u00e3o e IR, para pessoas f\u00edsicas. E h\u00e1 aplica\u00e7\u00f5es que n\u00e3o t\u00eam taxas de administra\u00e7\u00e3o, a exemplo dos CDBs (Certificados de Dep\u00f3sitos Banc\u00e1rios), nos quais os bancos, principalmente os pequenos, costumam oferecer taxas maiores do que a do CDI ou da Selic. Mas veja sempre se h\u00e1 a cobertura do Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito, que garante investimentos at\u00e9 R$ 250 mil. Como todas essas quest\u00f5es envolvem muitos c\u00e1lculos, sugiro usar a do Calculadora do Cidad\u00e3o, dispon\u00edvel no site do Banco Central (<\/span><a href=\"http:\/\/www.bcb.gov.br\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">www.bcb.gov.br<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">), em particular a op\u00e7\u00e3o valor futuro de um capital, que permite passar de taxas anuais para mensais.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Roberto Macedo <\/strong>\u00e9 <span style=\"font-weight: 400;\">Economista pela FEA-USP, doutor pela Harvard University e membro do Instituto Fernand Braudel de Economia Mundial.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Antes de discutir juros reais negativos, cabe esclarecer o que s\u00e3o juros reais. Os economistas distinguem a taxa de juros nominal da taxa de juro real. A primeira \u00e9 a taxa, por per\u00edodo de tempo, negociada em transa\u00e7\u00f5es como empr\u00e9stimos e investimentos financeiros.<\/p>\n","protected":false},"author":125,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-3289","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-inflacao-juros-e-taxa-de-cambio"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3289","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/125"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3289"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3289\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3289"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3289"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.brasil-economia-governo.com.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3289"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}